7月3日，由开源证券主办的“开源证券2026市值管理与定增并购研讨会”在陕西西安成功举办。清华大学全球证券市场研究院秘书长、院长助理，中国上市公司市值管理研究团队、ESG研究团队负责人迟永胜受邀出席，并作题为《打造千亿市值企业——资本新时代的价值增长之道》的主题分享，围绕市值管理、定增融资、产业并购等热点议题，系统阐释资本新时代企业价值增长的新逻辑、新方法与新路径。

本次研讨会以“市值管理开新局，定增并购谱新篇”为主题，来自陕西上市公司协会、陕西证券基金业协会、上市公司、投资机构及产业界的负责人、企业家/高管近百位嘉宾齐聚一堂，围绕“十五五”时期资本市场改革、市值管理策略、定增融资优化、产业并购整合等前沿议题展开深入交流，共同探讨企业高质量发展背景下的价值增长新机遇。

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会议首先由陕西上市公司协会、陕西证券基金业协会、开源证券等相关单位领导致辞，各方围绕当前资本市场政策导向及企业融资环境进行了分析，并诚挚邀请来自学界、产业界及投资机构的多位嘉宾，就市值管理体系建设、定增市场机遇、科技型企业资本运作、并购整合升级等主题进行系统合作和共创机遇。

随后，举办了《市值战略：打造千亿市值企业》新书见面交流环节。清华大学全球证券市场研究院秘书长、院长助理，中国上市公司市值管理研究团队、ESG研究团队负责人迟永胜与开源证券副总裁孙金钜、陕西省证券投资基金业协会秘书长哈立新、陕西上市公司协会常务副会长高艳、财通基金副总经理汪海等嘉宾共同见证。

随后，迟永胜秘书长以“打造千亿市值企业——资本新时代的价值增长之道”为主题作专题分享。结合新“国九条”、证监会《市值管理监管指引》及国资委市值管理相关政策背景，他系统梳理了我国市值管理从“股价管理”迈向“价值管理”、从“理念倡导”走向“战略实践”的演进逻辑，指出在资本市场高质量发展的背景下，市值管理已经成为上市公司实现长期价值增长的重要战略工具。围绕科技创新、新质生产力和产业升级的发展趋势，迟永胜秘书长深入分析了企业在商业模式创新、科技创新投入、产业链协同以及资本运作等方面面临的新机遇。他结合研究团队长期实践成果，系统介绍了FCCO市值管理火箭模型，从价值基础、价值创造、价值传播到价值运营四个维度，全面阐释企业构建长期价值增长飞轮的实施路径。他表示，未来企业应坚持长期主义，将市值战略深度融入企业战略管理体系，推动科技创新、产业升级、资本运作和ESG建设协同发力，实现企业内在价值与市场价值的持续提升。

1、市值管理：迈向“市值经济时代”的战略升级

分享中，迟永胜秘书长首先围绕当前资本市场改革方向进行了深入解读。他指出，随着新“国九条”、证监会《市值管理监管指引》以及国资委《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》等政策陆续出台，市值管理已经完成从过去市场误解中的“敏感话题”，转变为上市公司高质量发展的战略抓手。当前我国资本市场正在迈入“市值经济时代”，市值不仅反映企业当前经营成果，更体现企业未来成长预期、资源配置能力以及市场综合竞争力。企业需要建立账面价值、内在价值和市场价值三位一体的价值认知体系，将市值战略真正融入企业经营管理全过程。

2、FCCO火箭模型：打造企业价值增长飞轮

在市值战略实践部分，迟永胜秘书长重点介绍了研究团队提出的FCCO市值管理火箭模型。现代市值管理绝非简单的股价维护，而是围绕企业长期价值创造建立的一套系统工程。企业应以价值基础（Foundation）作为底盘，不断夯实治理能力、科技创新能力及数字化管理基础；以价值创造（Creation）持续提升产业竞争优势；通过价值传播（Communication）实现资本市场与企业战略的有效沟通；借助价值运营（Operation）综合运用定增融资、产业并购、回购增持、股权激励等资本工具，实现企业价值持续放大。

迟永胜秘书长表示，在当前资本市场改革持续深化背景下，市值管理与定增融资、产业并购等资本工具正逐步形成协同体系，为上市公司打开新的成长空间。

3、定增并购：资本新时代的重要价值引擎

结合本次会议主题，迟永胜秘书长重点分析了定向增发与产业并购在新时代企业价值增长中的重要作用。随着定增政策持续优化、资本市场融资功能不断完善，定增已由传统融资工具逐步升级为企业战略发展的重要平台，可以有效支持科技创新、产业整合及战略转型。同时，并购重组正在成为企业实现产业链补强、技术整合、资源协同的重要抓手，也是推动新质生产力发展的重要资本路径。

4、中国千亿市值企业发展趋势分析

结合《中国千亿上市公司市值分析报告》最新研究成果，迟永胜秘书长分享了我国千亿市值上市公司近年来的发展趋势并指出，截至2026年4月，A股千亿市值上市公司数量较十年前实现大幅增长，科技产业成为推动千亿市值企业扩容的重要力量。研究显示，千亿市值增长约60%来自企业盈利能力提升，约40%来自资本市场估值修复，而持续开展分红、回购、并购重组等系统性市值管理工作的企业，在长期价值增长方面表现更加突出。

5、标杆案例分享：价值增长源于持续创造社会价值

分享最后，迟永胜秘书长结合微软、英伟达、苹果、宁德时代等全球标杆企业的发展案例，进一步阐释FCCO模型在企业实践中的应用逻辑。他表示，优秀企业的长期市值增长，本质来源于持续创造卓越产品、持续提升创新能力以及不断满足社会需求。真正的市值战略不是短期资本运作，而是企业长期竞争力、产业影响力和社会价值的综合体现。

会后，与会嘉宾纷纷表示，本次研讨会围绕市值管理、定增融资与产业并购等热点议题进行了深入交流，对企业把握资本市场改革机遇、完善市值管理体系、提升资本运作能力具有重要启发。未来，希望进一步加强各自单位与清华大学全球证券市场研究院在市值管理、市值战略、科技创新及资本市场研究等方面的合作，共同探索新时代企业价值增长的新模式、新路径。

参会名单

（部分，排名不分先后）

开源证券

中信证券

西安讯实投资

陕煤投资公司

高新金服集团

秦岭科创投

谦璞投资

天润科技

善美基金

陕鼓动力

玖沣资本

西安资本

陕西投资基金管理有限公司

中金高技术资产管理有限公司

陕西省产业投资有限公司

陕西省高新技术产业投资有限公司

陕西省国有资产经营有限公司

西安万德能源化学股份有限公司

陕西省技术进步投资有限责任公司

苏州乔发环保科技股份有限公司

陕西金融控股集团有限公司

西安博成基金管理有限公司

陕西金资基金管理有限公司

西安石榴智创私募基金管理有限公司

陕西文化产业投资管理有限公司

银杏长青 (西安) 私募基金有限公司

陕西国开旅游产业基金管理有限公司

西安华陆实业集团有限公司

陕西金控创新投资管理有限公司

西安正中德信息科技有限公司

陕西鼓风机集团有限公司

陕西新时代资本管理有限公司

赣州发展投资控股集团有限责任公司

深圳协众投资管理有限公司

西安高新硬科技产业投资控股集团有限公司

深圳协众投资管理有限公司

成都博源投资管理有限公司

上海屹成投资管理中心

山东盈泰私募基金管理有限公司

西安航空城产业基金管理有限公司

工德永明私募基金管理有限公司

西安达人私募基金管理有限公司

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